La Paz, 10 de Julio de 2019

AESA Ratings, Calificadora de Riesgo asociada a Fitch Ratings, ratifica las calificaciones de Cooperativa de Ahorro y Crédito Abierta Fátima R.L.; Perspectiva Estable

AESA Ratings, Calificadora de Riesgo asociada a Fitch Ratings ® – La Paz – (Junio 28, 2019): AESA Ratings ratifica las calificaciones de Cooperativa de Ahorro y Crédito Abierta Fátima R.L. La perspectiva de las calificaciones es estable. Un detalle de las calificaciones se presenta al final de este comunicado.

La acción de calificación, con base a estados financieros al 31 de marzo de 2019, se enmarca en la revisión de las calificaciones nacionales de Cooperativa de Ahorro y Crédito Abierta Fátima R.L., después de que AESA Ratings concluyera el proceso de análisis del perfil financiero del emisor, así como de los aspectos cualitativos de acuerdo con la metodología.

Factores Clave de las Calificaciones:

Tercera cooperativa del sistema en tamaño: Cooperativa de Ahorro y Crédito Abierta Fátima R.L. (CFA) es la tercera cooperativa más grande por tamaño de activos, con presencia importante en el sector comercio, servicios inmobiliarios, construcción y transporte. Sin embargo, sólo mantiene alcance urbano en una región del país (Santa Cruz), con una red que incluye cajeros automáticos. Cuenta con una participación del 6,4% en los depósitos del sector cooperativo y de 0,2% con relación al sistema financiero. Debido a su naturaleza jurídica presenta, como todas las cooperativas, una mayor exposición a riesgos estructurales de gobierno corporativo.

Calidad de cartera en deterioro: A mar-19 se registró una recuperación de las colocaciones de CFA, las cuales alcanzaron un crecimiento anual de 6,8% que contrasta con la contracción observada en similar período en 2018 (5,3%). La cartera está concentrada principalmente en microcréditos (62,1%), pero también cuenta con cartera de consumo, vivienda y en menor medida pyme. En los últimos años la calidad de cartera tiende a deteriorarse, los ratios de mora y cartera reprogramada son elevados y crecientes (7,5% y 11,4% respectivamente) superiores a los del sector y del sistema de intermediación. La calidad de la cartera podría sufrir presión en un entorno económico menos dinámico.

Niveles de patrimonio razonables con limitaciones estructurales: CFA mantiene razonables niveles de patrimonio con un CAP de 21,7% y una relación activos a patrimonio de 12,8%. El capital regulatorio se compone principalmente de capital primario (91,3%). El CAP refleja una posición prudente, dada su naturaleza jurídica con limitaciones para un oportuno apoyo de los socios en caso de ser requerido. Al igual que el sector, la generación de utilidades se constituye en la principal fuente de capitalización para CFA, la cual podría verse afectada considerando un entorno operativo menos favorable.

Liquidez razonable con riesgos por descalce de plazos: A mar-19 CFA presenta niveles de liquidez y cobertura de pasivos de corto plazo relativamente razonables (35,4%), pero tendieron a disminuir desde la gestión 2018, acorde con la recuperación de las colocaciones y la contracción de depósitos. Existen descalces de plazos principalmente en los tramos de corto plazo; sin embargo, los plazos reales de cartera son menores por el elevado prepago y los depósitos mantienen una elevada tasa de renovación, aspectos que mitigan relativamente el riesgo de liquidez. En una coyuntura de menor liquidez, CFA muestra un fondeo ajustado que no presenta crecimientos significativos, y que a mar-19 registró una contracción a doce meses de 2,0%. Los depósitos están principalmente concentrados en DPF (representan el 65,4% de las obligaciones con el público), lo que permite una mayor estabilidad del fondeo. El nivel de dolarización de los depósitos es descendente, pero aún importante.

Rentabilidad relativamente moderada: A mar-19 el resultado financiero bruto creció en 15,3% con relación similar período en 2018, acorde con el mayor dinamismo de la cartera y la contracción de los depósitos. La rentabilidad se vio afectada por mayores cargos por incobrabilidad de créditos. Los gastos administrativos permanecieron acotados y la relación de costos a ingresos se mantuvo por debajo de la relación de sus pares. A mar-19 el ROA alcanzó a 0,2%, menor al del sector de cooperativas y al de similar período en 2018 (0,8% y 1,5%, respectivamente).

Sensibilidad de las Calificaciones

La perspectiva es estable. Mayores presiones en la calidad de la cartera podrían generar cambios de calificación a la baja. Asimismo, el menor dinamismo de la economía y la mayor competencia a la que está expuesta CFA podrían afectar su perfil financiero lo que influiría negativamente en sus calificaciones.

AESA Ratings, Calificadora de Riesgo asociada a Fitch Ratings, ratifica las calificaciones de acuerdo con el siguiente detalle:

Cooperativa de Ahorro y Crédito Abierta Fátima R.L.

-- Largo Plazo Moneda Extranjera: 'BBB-'

-- Corto Plazo Moneda Extranjera: 'F3'

-- Largo Plazo Moneda Nacional: 'BBB-'

-- Corto Plazo Moneda Nacional: 'F3'

-- Emisor: 'BBB-'

La perspectiva es Estable.

Contactos:

Oscar Díaz Quevedo

+(591) 2 277 4470

oscar.diaz@aesa-ratings.bo

Ana María Guachalla Fiori

+(591) 2 277 4470

anamaria.guachalla@aesa-ratings.bo

Jaime Martínez Mariaca

+(591 2) 277 4470

jaime.martinez@aesa-ratings.bo

Para asignar calificaciones, AESA Ratings, Calificadora de Riesgo asociada a Fitch Ratings, se basa en la siguiente metodología informada a la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

·  Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras.

Estas metodologías están disponibles en nuestra página web: www.aesa-ratings.bo

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10 de Julio de 2019