La Paz, 05 de Julio de 2019

AESA Ratings, Calificadora de Riesgo asociada a Fitch Ratings, Cambia la perspectiva de la calificación de las Cuotas de Participación de Fortaleza Porvenir Fondo de Inversión Abierto Largo Plazo a Positiva desde Estable

La Paz, 28 de junio de 2019. AESA Ratings, Calificadora de Riesgo asociada a Fitch Ratings, Cambia la perspectiva de la calificación de las Cuotas de Participación de Fortaleza Porvenir Fondo de Inversión Abierto Largo Plazo a Positiva desde Estable, con base a información al 31 de marzo de 2019.

Riesgo de Crédito

La perspectiva de calificación cambia a positiva desde estable: El cambio de perspectiva de calificación de las cuotas de participación de Fortaleza Porvenir Fondo de Inversión Abierto Largo Plazo (Fortaleza Porvenir) a positiva desde estable se fundamenta en una cartera con un muy bajo riesgo crediticio a mar-19, reflejado en un factor promedio ponderado de calificación de AAA (promedio de AAA en los últimos doce meses hasta mar-19). Cabe mencionar que el WARF solamente refleja la porción de deuda del portafolio.

Distribución por riesgo de crédito: La cartera de inversiones está compuesta, en su mayoría, por activos que cuentan con un alto perfil crediticio. A mar-19, el 21,8% de los instrumentos cuenta con calificaciones que reflejan un riesgo menor a la categoría AAA en escala local, 48,9% de los activos están calificados en categoría AAA, 26,9% en rango AA, 1,0% en rango A y 1,3% en rango BB. 

Diversificación de cartera: La concentración de la cartera de inversiones de Fortaleza Porvenir en los cinco principales emisores, considerando inversiones en valores y liquidez, alcanza a 68,1% a mar-19. La calificación de las cuotas de participación se ve restringida en vista del bajo nivel de diversificación por emisor a la fecha de análisis.

Riesgo de Mercado

Riesgo de tasa de interés: La cartera de inversiones mantiene una duración promedio ponderada de 1.296 días a mar-19, que promedió aproximadamente 1.374 días en los últimos doce meses hasta mar-19. En consecuencia, Fortaleza Porvenir presenta una muy alta sensibilidad a variaciones en tasas de interés a la fecha de análisis.

Apalancamiento: Fortaleza Porvenir mantiene un endeudamiento de 19,8% de su patrimonio, correspondiente a operaciones de reporto, no representando un riesgo adicional para el mismo.

Riesgo de liquidez:A mar-19, Fortaleza Porvenir presenta una moderada concentración de 13,1% en los cinco principales participantes. Por otra parte, mantiene liquidez que representa el 15,1% del portafolio (7,8% en promedio en los últimos doce meses hasta mar-19). En opinión de AESA Ratings, el riesgo de liquidez al que está expuesto el Fondo de Inversión es moderado.

Riesgo cambiario: A mar-19, la posición de inversiones denominadas en bolivianos representa el 17,8% de la cartera, por lo que la exposición del Fondo de Inversión a riesgo cambiario es alta.


-- Metodología de Calificación de Fondos de Inversión de Deuda

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