AESA Ratings, Calificadora de Riesgo asociada a Fitch Ratings, asigna calificación de AA f con perspectiva Estable a las Cuotas de Participación de Crecer Bs Fondo Mutuo Mediano Plazo

La Paz, 18 de julio de 2019. AESA Ratings, Calificadora de Riesgo asociada a Fitch Ratings, asigna calificación de AA f con perspectiva Estable a las Cuotas de Participación de Crecer Bs Fondo Mutuo Mediano Plazo, con base a información al 30 de abril de 2019.

Riesgo de Crédito

Factor promedio ponderado de calificación (WARF): La cartera de inversiones de Crecer Bs Fondo Mutuo Mediano Plazo (Crecer) a abr-19 presenta una alta calidad crediticia, reflejada en un factor promedio ponderado de calificación de AA+ (promedio de AA+ en los últimos doce meses). Sin embargo, la calificación de sus cuotas es afectada por el grado de concentración del portafolio.

Distribución por riesgo de crédito: La mayor parte de las inversiones corresponden a DPF, Bonos y otros valores de renta fija. A abr-19, el portafolio de Crecer concentra el 2,2% de sus inversiones en activos con riesgo menor a AAA en escala local, 43,8% en activos con calificaciones en categoría AAA, 44,7% en categoría AA, 8,8% en categoría A y 0,6% en categoría BBB.

Escenarios de Sensibilidad del WARF: A abr-19, Crecer mantiene una elevada concentración en los cinco principales emisores, considerando inversiones en valores y liquidez, que representan el 63,9% del total de sus activos. Los escenarios de sensibilidad por concentración aplicados a los principales emisores mostraron un deterioro del WARF, aspecto que limita la calificación del Fondo.

Riesgo de Mercado

Riesgo de tasa de interés: La sensibilidad de Crecer a variaciones en tasas de interés a abr-19 es moderada, dado que mantiene un portafolio con duración promedio ponderada de 952 días.

Apalancamiento: El endeudamiento del Fondo con respecto a su patrimonio es de 5,3%, correspondiente a operaciones de reporto, factor que no representa un riesgo adicional para el mismo.

Riesgo de liquidez: A abr-19, la liquidez de Crecer representa el 15,4% de su cartera. Tomando en cuenta que los cinco principales participantes concentran el 31,9% del patrimonio, AESA Ratings considera que el Fondo presenta una alta exposición a riesgo de liquidez.

Riesgo cambiario: El 97,8% del total del portafolio de Crecer a abr-19 está denominado en bolivianos, por lo cual se considera que el Fondo tiene una baja exposición a riesgo cambiario, ya que las cuotas están denominadas en la misma moneda.